货币政策有效支持实体经济

近日(jìnrì)，在山东省日照市(rìzhàoshì)东港区卞家庄蓝莓基地，东港农商银行(yínháng)陈疃支行党员服务队队员和果农查看蓝莓长势。近年来，东港农商银行推出“蓝莓贷”产品，为蓝莓产业客户授信2亿多元。李大伟摄（中经视觉(shìjué)） 4月25日召开的(de)(de)中共中央政治局会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策(hóngguānzhèngcè)，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 5月7日国新办新闻发布会上，中国人民银行宣布了(le)三大类共10项举措的一揽子金融政策，包括降准、降息，创设并优化结构性货币政策工具，推出支持(zhīchí)科技创新的新政策工具等。业内专家认为(rènwéi)，一揽子金融政策出台实施非常及时，体现出适度宽松的货币政策正在积极(jījí)作为，更好支持扩大国内需求(xūqiú)，有效支持经济合理运行。 加大中长期流动性(liúdòngxìng)供给 中共中央政治局(zhōnggòngzhōngyāngzhèngzhìjú)会议提出(tíchū)，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。 5月(yuè)7日，中国人民银行宣布降低存款准备金率0.5个百分点。5月15日，降准落地，向市场提供了长期(chángqī)流动性约1万亿元。 “降准0.5个百分点有效满足了长期流动性资金需求。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，此次降准释放了更充足的长期流动性，在后续(hòuxù)政府债券供给(gōngjǐ)高峰，可熨平资金面波动，强化货币(huòbì)与财政政策协同，稳定社会融资(róngzī)规模增长。 温彬表示，降准有助于优化(yōuhuà)银行负债结构、节约(jiéyuē)负债成本(chéngběn)，在(zài)一定程度上缓解净息差收窄压力，为实体经济融资成本下调创造空间。还(hái)能为银行体系提供长期低成本资金，稳定信用扩张，提升对消费、外贸、科技创新、小微民企等特定领域和薄弱环节的支持力度，增强服务实体经济的动力和可持续性。 此次人民银行还阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款(cúnkuǎn)准备金率从目前的5%降至0%。记者了解到，汽车金融公司、金融租赁公司不属于存款类金融机构，不向社会公众吸收存款，在央行开立的准备金账户不能(bùnéng)用于清算，清算职能由开设在银行的同业(tóngyè)存款账户实际承担，其货币(huòbì)创造机制与银行有本质不同，对此类机构大幅降准(jiàngzhǔn)是完善存款准备金制度的重要(zhòngyào)举措。 温彬表示(biǎoshì)，阶段性大幅降低其存款准备金率，有利于降低这些(zhèxiē)机构的负债成本(chéngběn)，提高负债稳定性，为汽车、设备等“两重”“两新”消费和投资提供更大力度的金融支持。 推动综合融资成本下降(xiàjiàng) 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日贷款市场报价利率(lìlǜ)（LPR）1年期(niánqī)(niánqī)和5年期以上LPR均下调(xiàdiào)10个基点。这是(zhèshì)5月7日人民银行宣布下调政策利率0.1个百分点后，经过市场化的利率传导，带动了LPR随之下行0.1个百分点。 人民银行(rénmínyínháng)更首次全面下调了结构性(jiégòuxìng)货币政策工具利率。结构性货币政策工具利率是人民银行对商业银行提供再贷款的利率。人民银行统计数据显示，截至2025年一季度(yījìdù)末，结构性货币政策工具余额5.9万亿元，是央行重要(zhòngyào)的基础货币投放渠道(qúdào)。人民银行此次下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，同时(tóngshí)降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。 “降息(jiàngxī)‘组合拳’意在(zài)降低实体经济融资成本、强化政策激励效果、加大对重点(zhòngdiǎn)领域支持，并进一步疏通利率传导路径。”温彬表示，这一方面有助于降低实体经济实际融资成本，破解当前外需走弱、通缩压力加大的局面(júmiàn)，助力全年经济增长目标实现。另一方面也将强化利率政策协同。贷款和存款利率同步调降，可以在稳定息差的同时，维持商业银行资负两端(liǎngduān)的有机(yǒujī)平衡。 东方金诚首席(shǒuxí)宏观分析师王青认为，结构性货币政策(huòbìzhèngcè)工具“量增、价降”，旨在加力支持科技创新、居民消费、小微企业、房地产市场等国民经济重点领域(lǐngyù)和薄弱环节。 温彬表示，伴随结构性降息(jiàngxī)落地，通过再贷款(dàikuǎn)支持特定领域的贷款利率与普通贷款利率利差扩大，有助于激发企业申请特定领域贷款的热情。同时，结构性降息预计每年可节约银行(yínháng)资金成本(chéngběn)150亿元至200亿元，推动银行加力支持经济结构转型。 中共中央政治局会议提出，创设新的结构性货币政策(huòbìzhèngcè)工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费(xiāofèi)、稳定外贸等。 5月9日，5000亿元服务消费与养老再(zài)贷款迅速落地。这一新(yīxīn)政策工具是对前期(qiánqī)普惠(pǔhuì)养老专项再贷款政策的(de)扩容和升级。2022年4月，人民银行设立(shèlì)普惠养老专项再贷款，额度400亿元，先期以(yǐ)试点方式开展，后拓展至全国。新政策工具额度更大，支持领域更广，利率更低，在(zài)全国范围内均适用，是对普惠养老专项再贷款政策的扩容升级。“新政策工具将激发服务消费和养老市场活力。”王青表示，一方面将促进扩大服务消费供给、提振服务消费需求；另一方面有利于完善养老保障，在更长期限中释放居民消费潜力。 近年来，人民银行先后创设了多项结构性货币政策工具，目前形成(xíngchéng)了以总量工具为主、结构性工具为补充的货币政策调控框架。到4月末，存续的结构性政策工具共9项，主要聚焦国民经济重点领域、重大战略和(hé)薄弱环节(bóruòhuánjié)，存量(cúnliàng)余额约5.9万亿元，占人民银行资产(zīchǎn)负债表规模的13%，处于合理水平。 业内专家(zhuānjiā)认为，当前经济循环仍然(réngrán)存在堵点，结构性矛盾较为突出，未来货币政策需要(xūyào)更多采用结构性工具，支持扩内需，挖掘新动能，助力经济结构转型和产业升级。 同时，人民银行增加了科技创新和技术改造再(zài)贷款额度(dàikuǎnédù)3000亿元(yìyuán)，增加后总额度8000亿元，并将支持科技型中小企业(zhōngxiǎoqǐyè)首贷户的额度与支持技术改造和设备更新项目贷款的额度打通使用。此外，人民银行增加支农支小再贷款额度3000亿元。 未来(wèilái)根据经济金融运行情况和各项工具使用效果，中国人民银行行长(xíngzhǎng)潘功胜表示(biǎoshì)，还可以扩大工具规模、完善工具政策要素，或创设新政策工具。 温彬表示，后续稳外贸专项再贷款、政策性开发性金融工具(jīnrónggōngjù)等仍有望出台，以重点支持相关外贸企业及其上下游重点企业，配合财政政策共同稳住(wěnzhù)外贸，并有效拉动基建投资扩张(kuòzhāng)，形成托底效应。（经济日报记者 陈果(chénguǒ)静） 更(gèng)多资讯或合作欢迎关注中国(zhōngguó)经济网官方微信（名称：中国经济网，id：ourcecn） 更多内容或(huò)合作欢迎关注中国经济网官方微信(wēixìn)（id：ourcecn）